全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(500万越南盾是多少人民币，1人民币=dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和500万越南盾是多少人民币，1人民币=债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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